今天（3月9日）

东风集团股份（0489.HK）

发布公告

其私有化（即实现100%国有控股）

及岚图汽车以介绍方式

登陆香港联交所的议案

在公司临时股东大会

及H股类别股东大会上

获高票表决通过

岚图汽车工厂凌晨工作场景。 长江日报资料图

这意味着东风汽车创新推出的“私有化+优质新能源资产分拆上市”资本运作正式进入落地阶段。

根据方案安排，本次交易将通过“股权分派+吸收合并”的组合方式实施。交易完成后，东风集团股份将从香港联交所退市并注销法人资格，东风汽车实现对其100%国有控股；同时，旗下高端智慧新能源品牌岚图汽车将凭借股权分派完成港股介绍上市，预计于3月19日登陆港交所，成为独立登陆国际资本市场的高端新能源汽车主体。

岚图航拍。

作为“央国企高端新能源第一股”，岚图汽车登陆港股，也被业内视为国有汽车品牌对接国际资本市场、参与全球竞争的重要一步。

近年来，随着新能源汽车产业快速发展，东风汽车在新能源转型、自主品牌建设及关键核心技术突破方面持续提速。数据显示，2025年东风汽车新能源汽车销量达到105.3万辆，同比增长22.6%，历史性跨越百万辆；自主品牌销量超过155万辆，同比增长13.4%，销量占比突破60%。2026年1—2月，东风汽车销售新能源汽车12.4万辆，同比增长50.4%。

作为东风新能源转型的重要载体，岚图汽车连年保持高质量发展势头，2023年至2025年销量从50285辆增至150169辆，复合年增长率达73%；营收从127.5亿元攀升至348.6亿元，复合年增长率为65.4%；2025年实现净利润10.2亿元，毛利率稳定在20.9%的行业高位。

岚图车阵图。

股东大会表决结果显示，中小股东对该方案给予了高度支持。“这不仅是一项资本操作，更是一场围绕新能源汽车赛道展开的体制机制重构。”长期关注汽车行业的分析人士认为，这种“高票通过”，在一定程度上反映出资本市场对东风新能源转型战略的认可，也折射出外界对央企深化改革、重塑产业竞争力的期待。

全球创新中心。

解读：

东风集团股份资本重组方案意味着什么？

让优质新能源资产获得更加广阔的发展平台

东风集团股份此次资本重组方案意味着什么？长期关注汽车行业的分析人士向长江日报记者介绍，从表面上看，这是一项资本运作；更深层看，则是一场围绕新能源汽车赛道展开的产业与体制重构。

如果用一句话概括此次改革逻辑，可以理解为：一边“做减法”，一边“做加法”。

所谓“做减法”，是通过私有化整合原有上市平台，优化股权结构，提升集团层面的战略决策效率。

过去几年，受港股市场环境与行业周期等因素影响，东风集团股份估值长期处于相对低位，上市平台在融资和资源配置方面的功能未能充分发挥。通过私有化实现100%国有控股后，集团层面的治理结构将进一步简化，决策链条更加清晰，有利于集中资源推进新能源汽车与智能化转型。

对于一家处于产业升级关键阶段的汽车央企而言，这意味着资金、技术与人才等关键资源可以更加集中地投入到新能源与智能网联等战略性新兴领域。

而“做加法”，则是让优质新能源资产获得更加广阔的发展平台。

作为东风公司自主培育的高端智慧新能源品牌，岚图汽车近年来承担着集团新能源转型的重要使命。此次通过介绍方式登陆港股，虽然不发行新股、不即时募资，但独立上市平台本身，将为企业打开更加国际化的资本窗口。

业内普遍认为，这不仅意味着企业价值可能迎来新的市场定价，也意味着发展机制进一步市场化。未来，岚图汽车可以依托资本市场，在核心技术研发、产能布局以及全球市场拓展方面获得更多资源支持，同时借助香港这一国际金融中心的平台，进一步提升中国高端新能源汽车品牌的全球影响力。

如果将视角放得更长远，这次资本运作也折射出央企改革的一种新路径。

当前，新能源汽车已成为全球汽车产业变革的核心赛道，也是我国培育新质生产力的重要领域。在这一轮产业竞速中，如何让国有汽车企业既保持战略定力，又具备市场化的效率与活力，成为国企改革的重要课题。

东风此次组合方案，正是一次具有探索意义的尝试：集团层面强化国有资本控制力，聚焦主责主业；创新业务则借助资本市场获得更加灵活的发展空间。

事实上，这一资本运作也是东风近年来系统性改革的延续。围绕转型发展三年行动，东风汽车已构建起“4+2”事业布局，并通过自主乘用车“跃迁行动”、研发“跃动工程”、商用车“跃升工程”、零部件“跃创工程”等专项工程推进专业化整合。在技术层面，马赫动力、天元智能、车规级MCU芯片DF30等核心技术持续突破，企业发明专利授权量连续多年位居自主整车集团前列。

未来，随着改革方案逐步落地，东风集团将在100%国有控股的新架构下更加聚焦战略主业；岚图汽车则以独立上市主体身份加速成长。两者在战略、技术和产业链层面形成协同，共同提升东风在新能源领域的核心竞争力。

从传统汽车制造向新能源与智能化跃迁，从单一企业发展到带动产业链协同升级，东风的这一改革实践，也为央企在新一轮产业变革中实现转型突破，提供了一个值得观察的样本。

记者| 汪甦 

通讯员| 程伟

制作| 姚昊

【编辑：丁翾】